专题：聚焦好意思股2025年第一季度财报在线av 动漫

　　Alphabet（谷歌母公司）发布2025年第一季度财报：营收为902.34亿好意思元，同比增长12%，不计入汇率变动的影响为同比增长14%；按照好意思国通用司帐准则，净利润为345.40亿好意思元，同比增长46%；每股摊薄收益为2.81好意思元，与上年同期的1.89好意思元比较达成增长。

　　详见：谷歌母公司Alphabet一季度营收902.34亿好意思元 净利润同比增长46%

　　财报发布后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）、首席商务官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）以及CFO阿纳特·阿什肯纳都（Anat Ashkenazi）召开了分析师电话会议，恢复了关系业务的问题。

　　以下是分析师电话会议恢复选录：

　　摩根士丹利分析师Brian Nowak：我的第一个问题想问阿纳特，问题与告白业务的宏不雅环境关联。或然在4月24日前后，您曾提到部分身分会影响公司第二季度的告白业务。能否请您与咱们共享一下，具体来看，是某些告白垂类、业务地区等等哪些身分对二季度的告白业务产生影响？或者说从您的角度来看，您是否不雅察到了某些疲软迹象？比较前几个季度，2025年第二季度有哪些季节性身分变化？

　　我的第二个问题想问菲利普。您提到本季度“买卖查询”（commercial query）的检索量有所增多。能否请您为咱们详备拆解一下，具体是哪些家具或者商品垂类带动了买卖查询量的增长？预测2025年、2026年，您觉得还有哪些家具或者商品垂类有后劲连续推动谷歌买卖查询量的增长？有哪些家具是您独特看好的？

　　菲利普·辛德勒：这两个问题我都可以恢复。

　　对于你的第一个问题。在本年的第一季度，咱们不雅察到告白业务各个垂类都阐扬强劲。拆解来看，具体的行业垂类包括但不限于金融、保障、零卖、医疗保健以及旅游行业。

　　至于你问题里提到的第二季度，毕竟第二季度才刚运转几周，咫尺给出批驳还为前卫早。需要明确的是，宏不雅环境对咱们业务的影响是无法幸免的，但在这里咱们也无法预测具体的潜在影响会有哪些。另外，“最低截止”关税豁免战略的变化不免会对咱们2025年的告白业务形成轻飘迎风影响，尤其是会影响那些来自APEC（亚太经合组织）的零卖商家。

　　从再宏不雅一些的角度来看，我想和环球说的是，谷歌在玩忽大环境不笃定性方面有着独特丰富的训诫。一直以来，咱们都悉力于为用户提供关联消耗者步履的深度分析，比如竞价机制、用户检索趋势、家具平替等等。可以向环球保证的是，咱们在这方面训诫丰富。

　　对于你的第二个问题，即“买卖查询”。咱们的“东说念主工智能搜索选录”（AI Overviews）功能匡助咱们连续擢升用户惬意度和检索使用率。我注重到，本年的第一季度是迄今为止AI Overviews适用范围最大的一次，无论是从招引新用户量的角度，照旧从搜索量的角度来看，AI Overviews的阐扬都独特可以。

　　我想以上恢复仍是可以搞定您的问题了。至于其他影响咱们搜索业务的家具，在这里我就不再过多预测了，但一言以蔽之，咱们对AI Overviews咫尺的阐扬感到独特惬意，改日也会将这一功能逐步延迟到谷歌旗下的其他家具上。

　　摩根大通分析师Doug Anmuth：我的第一个问题照旧关联AI Overviews。能否请治理层与咱们谈一谈，咫尺AI Overviews的实行进度怎么？咱们看到咫尺谷歌大致有15亿的AI Overviews用户。治理层之前也提到AI Overviews的变现速率大致会和非AI搜索业务一致（在2024年第三季度电话会议上治理层提到“AI Overviews are monetizing at roughly the same rate as non-AI searches.”）。从点击率、升沉率的角度来看，这意味着什么？

　　我的第二个问题想问阿纳特。自从您加入谷歌以来，在成本结构重建方面您作念出了哪些窜改？如若宏不雅经济环境连续走弱，经济大环境进一步放缓，改日您是否有计划进一步削减成本？

　　菲利普·辛德勒：对于AI Overviews中的告白问题。实践上在客岁年底，咱们就在好意思国地区移动端的AI Overviews功能中推出了告白，这亦然树立在咱们前期业务基础上的经过三想尔后行作念出的窜改。

　　但正如我之前所提到的，咱们觉得对于AI Overviews，其盈利速率大致会和非AI搜索业务一致，这也为咱们改日进行连续转换奠定了坚实基础。对此咱们都感到独特惬意。

　　至于你问题里提到的点击率、升沉率等细节数据，我想可能咫尺还不是与环球共享的好时机。但总的来说，咱们对咫尺的业务阐扬感到惬意。

　　阿纳特·阿什肯纳都：对于你的第二个问题，即咫尺公司有哪些提质增效的新措施。

　　实践上，咱们的大标的并莫得窜改，之前的电话会议上我曾经与环球共享过我的一些想法与宗旨。对于谷歌来说，现阶段咱们仍然需要提高组织凹凸的遵循以及分娩力，限定运营用度及成本开销。在前边的简报中我也提到了关系内容。投资方面，咱们需要以转换、推动公司恒久可连续增长为导向来进行投资，提高投资遵循。另外，记忆夙昔几年咱们的成本开销增长以及本年的投资诡计，咱们也需要将斥地折旧等带来的荒谬压力有计划在内。因此，咱们但愿能通过有用投资对消一部分迎风影响。

　　对于本年750亿好意思元的成本开销诡计，咱们需要有计划的是怎么确保投出的每一好意思元都能得到有用哄骗。在每一笔投资背后咱们都有独特严格的进程，把控投资需求，对每笔投资的分拨也有严格的法例，以确保每笔资源都能得到合理哄骗，保证投资遵循。我深信环球这段时候仍是看到了咱们发布的一系列公告以及新变化。改日，咱们的柔顺要点仍然是调度薪酬增长速率、柔顺地产动向以及全业务范围内的基础门径建造与哄骗情况。

　　高盛分析师Eric Sheridan：我的第一个问题想问桑达尔。纵不雅刻下消耗者端的东说念主工智能，您觉得谷歌Gemini平台与其他平台之间的各异在哪？改日您将怎么连续扩大这种各异？比如提高家具使用频次、实用性或者以消耗者民俗为导向连续转换等等方面。

　　我的第二个问题想问阿纳特。如若宏不雅经济环境连续发生变化，环境迎风影响加重，行动投资者，咱们该怎么有计划公司本年的投资？能否请您为咱们详备拆解一下，对于公司本年的举座投资，哪些投资是必要的固定投资？如若宏不雅环境连续恶化，哪些投资在您看来是可以纯真调度的？

　　桑达尔·皮查伊：很昭着，咫尺对于东说念主工智能边界来说口角常激昂东说念主心的时刻。咱们看到前沿模子在束缚朝上，这亦然一切的基础。我深信环球也看到咱们推出了Gemini 2.5 Pro以及Gemini 2.5 Flash。我深信在线av 动漫，谷歌仍是占据了行业的主导地位。况兼，咱们的模子也收到了来自开发者、企业以及消耗者的强烈宽宥与好评。

　　咱们但愿通过咱们的家具组合优化用户的东说念主工智能体验，比如在搜索业务方面，咱们引入了AI Overviews功能，但愿能让消耗者感受到AI搜索体验。咫尺来看，咱们仍是得到了独特积极的反馈，用户的AI搜索句长能达到传统搜索的两倍傍边。这点独特让咱们昌盛。

　　你问题里还提到了Gemini平台。确乎，咱们看到了Gemini使用频率的增长，独特是夙昔几周咱们推出新版块后。天然，使用频率的增多不啻停留在新模子上，咱们还不雅察到用户对Project Astra下Gemini Live功能的积极反馈，用户对此独特宽宥。此外，由Gemini 2.5 Pro驱动的Deep Research在Gemini Canvas上也广受好评，咱们收到了独特多的积极反馈。

　　因此，从上述趋势来看，咱们会连续在这方面加大参加。近期，咱们也优化了关系团队，但愿能够收拢势头，为用户带来更好的体验。对于公司在这方面的改日发展以及家具道路图，我感到独特惬意与昌盛。

　　阿纳特·阿什肯纳都：对于你的第二个问题，即本年公司的投资诡计是否会依照宏不雅经济环境进行调度。

　　正如我前边所说，咱们本年的成本开销诡计仍然在750亿好意思元傍边。纵不雅公司业务全局，咱们确乎看到了独特多的机遇，无论是谷歌办事、云业务抑或是谷歌DeepMind。环球可以牵记一下，我在之前第四季度电话会议上曾提到，客岁年底的时候，咱们的云业务用户需求致使卓绝了咱们的产能。本季度的情况依然如斯。因此，咱们需要加大投资力度，稳定用户需求。

　　咱们一直在强调，谷歌作念的是恒久投资、投资转换。这一直都是咱们的投成本色。咱们但愿能以负背负的格调进行每一笔投资，夙昔几年来一直如斯。我深信环球也能从咱们的功绩表现上看到这小数，咱们一直在束缚提高业务的遵循与分娩力。此外，咱们还进行了一系列提质增效的举措，包括但不限于团队整合等，这不仅有助于缩短成本，同期也能有用提高遵循，从而让家具更快地推向市集。以上都是咱们要点柔顺的投资边界，在夙昔几次的电话会议中咱们也都有所说起。

　　咱们深信，以上这些提质增效、加快转换的举措能匡助让咱们的业务更有韧性，无论宏不雅经济环境怎么变化，咱们都有才气对抗风险。天然，我并不是说宏不雅环境的影响就不存在了，咱们会对宏不雅经济环境密切柔顺，不雅察组织里面及外部情况，合理、顺应地进行投资，从而带动短期以及恒久增长。

　　巴克莱分析师Ross Sandler：我的第一个问题想问桑达尔。凭据本周线路的数据泄漏，咫尺Gemini平台的DAU（日活跃用户数）能达到3500万。能否请您谈一谈，DAU从客岁10月的900万大幅提高到如今的3500万，这背后您遴选了哪些策略？

　　我的第二个问题想问菲利普。从第一季度以考取二季度早期的情况来看，YouTube上品牌告白阐扬怎么？从咫尺的情况来看，品牌告白的阐扬能否和DR告白（平直后果指令告白）雷同保持相对自由？照旧说受到宏不雅经济环境波动的影响，YouTube上品牌告白的阐扬也发生了变化？能否与咱们共享一下您的主见？

　　桑达尔·皮查伊：其实刚刚在恢复Eric的问题时我就几许恢复了您的问题。

　　就咱们推出的家具功能来看，我觉得咱们的家具有着雄伟的发展后劲。从咫尺的用户反响来看，咱们看到用户对许多新功能的使用率大幅擢升。可以说，咫尺谷歌的家具正处在良性轮回中。从多姿色的数据来看，咱们推出的前沿模子阐扬也很可以。可以说，咫尺咱们推出的模子是迄今为止最棒的。我深信这也会有用带动使用率的擢升。

　　我想重申的是，咱们咫尺领有15亿的用户，环球都在积极使用AI Overviews等AI功能，积极、深入地探索谷歌AI家具。此外，咱们还在测试基于Gemini构建的AI Mode，改日对于基于Gemini App咱们还会有一系列的关系家具。这些都让咱们倍感昌盛，也对改日充满期待。

　　菲利普·辛德勒：对于品牌告白和DR告白的问题。在第一季度，无论是品牌告白照旧DR告白都达成了独特老成的增长。咱们不雅察到，品牌告白商独特宽宥文化行动，比如科切拉音乐节以及“纵脱三月”，在这时代来自金融、零卖垂类的告白商都为咱们的告白业务作念出了强劲孝顺。

　　在第一季度，YouTube各项运营目的保持老成，用户不雅看时长增长强劲，独特是在YouTube Shorts以及YouTube Living Room 平台等关键变现边界，用户阐扬独特可以。此外，咱们也很首肯地看到咱们平台的创作家能从品牌告白中获益，这给了咱们极大的信心。至于第二季度的情况，我想咫尺给出批驳还为前卫早。

　　伯恩斯坦盘考所分析师Mark Shmulik：桑达尔，我看到咫尺谷歌仍是在旗下15款家具中搭载了Gemini，遮掩卓绝5亿用户。能否请您为咱们先容一下，咫尺在谷歌里面，生成式东说念主工智能有哪些应用场景？这些生成式东说念主工智能功能是否是对现存职工戎行的补充，能否提高遵循？

　　另外，前边您提到AI搜索句长能达到传统搜索的两倍傍边。能否请您与咱们共享一下，在AI Mode下的用户步履与使用Gemini的用户有哪些不同？

　　桑达尔·皮查伊：在咱们公司里面，AI确乎引起了独特大的柔顺与昌盛，咱们有一些独特颠覆性的前期用例。天然，一切都还处在起步阶段，咱们还有很长的路要走。

　　几个月前的某次电话会议上，我曾提到在谷歌里面，咱们会哄骗东说念主工智能本领编写代码。前次我似乎提到，大致有25%的AI代码会被遴选，咫尺这个数字仍是远超30%。更迫切的是，AI仍是深入了咱们的责任进程，许多新模子仍是被应用到咱们的平淡责任中。例如来说，咱们的客户办事团队会哄骗AI本领有用擢升用户体验与遵循；云业务团队也在哄骗AI本领，将咱们所掌持的专科常识共享给咱们的用户；此外，比如此次财报会议，咱们的财务团队在准备过程中也会使用AI用具。可以说，AI本领仍是深度交融至咱们的责任流中。关联词，就我个东说念主而言，我仍然觉得咫尺咱们对AI本领的应用还处在早期阶段，咱们还有好多责任可以作念。

　　AI Mode方面，跟着AI Overviews用户遮掩的扩大，咱们收到了好多前期的积极反馈。很昭着，用户期待咱们推出更多AI功能。在AI Mode下，咱们将Gemini与搜索业务采集拢，我也提到用户会输入更长的句子来进行检索；此外，用户还会输入好多复杂的问题。从咫尺的反馈来看，用户对咱们的松懈明了的设计以及快速反馈比较惬意。改日，咱们的家具将有才气承担更复杂的任务，比如诡计旅行等等。

　　一言以蔽之，咫尺的前期反馈独特可以。改日，咱们会连续优化AI Mode、AI Overviews以及Gemini等一系列家具，招引更多用户使用，形成正向轮回。

　　Evercore ISI分析师Mark Mahaney：阿纳特，我想跟进一下前边Doug的问题。您之前曾公布了谷歌办事及云业务的利润率，创下多年来最高记载；但您也提到，折旧用度每年都在快速增长。在客岁的九月季度，您似乎很有信心，觉得公司有豪阔的杠杆用来对消束缚高涨的基础门径成本。现如今六个月夙昔了，您仍然这样觉得吗？即即是基础门径成本束缚高涨，您依然觉得公司有豪阔的杠杆来对消成本变化吗？

　　我的第二个问题想谈一谈Waymo自动驾驶汽车。我看到咫尺Waymo车的数目还在大幅增多。治理层咫尺是否仍是作出决定？从恒久来看，您对Waymo业务运营有哪些设计？是会聘请恒久授权许可计算的模式，照旧说会把Waymo视作一项孤苦的自动驾驶汽车出行业务来运营？

　　阿纳特·阿什肯纳都：对于你的第一个问题，即咱们的盈利才气以及咱们有哪些杠杆。

　　我想无论哪家公司都不会停步在某一个宗旨，而是总但愿“更进一步”。我并不觉得达到某个分娩率宗旨或者达成怎么的遵循是一项阶段性责任。在我看来，这应当是一项连续性的勉力，即即是达成了底本设定的宗旨，咱们照旧要连续上前鞭策的。

　　在夙昔几个季度，公司里面一直在进行深远投资。而之是以能够作念到这小数，是因为在公司里面咱们有用地擢升了遵循，能够为这部分投资提供资金因循。而这部分投资则用于那些能够带动公司恒久增长的家具与办事。确乎，咱们一直都在勉力对消基础门径成本高涨所带来的迎风影响，但正如我前边所言，这并躲闪易。我前边提到折旧用度将会加快增多，本季度折旧率同比增长了31%。跟着时候的推移，预测本年全年，这一数字可能会更高。因此，对咱们来说，这些确乎都是咱们必须濒临的迎风影响身分。

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　　但正如前边桑达尔所说，咱们会连续将AI用具、AI本领在公司凹凸更大范围内实行、应用。无论是在准备财报会议照旧其他责任，现如今AI用具仍是深度交融到了咱们的平淡责任中，公司里面的多个职能部门也都在使用AI本领。因此，可以说机遇照旧存在的，咱们眼前的投资机遇也很大。咱们但愿能为这部分必要投资留出资金空间，借由这部分投资带动业务的恒久增长，以保证公司恒久的业务韧性以及增长出息。

　　桑达尔·皮查伊：这应该是我开了这样屡次财报会议以来，第一次有东说念主问我关联Waymo的问题。独特感谢您，这也意味着咱们的Waymo业务仍是获得了阶段性进展。

　　一直以来，咱们都专注于将Waymo打形周到球最好的自动驾驶汽车。如若能把这项业务鞭策好，就能为咱们在不同地舆区域中的买卖模式带来更多可能性与聘请。而业务的奏效离不开完备、全面的和谐伙伴生态系统。咱们我方是无法完成这项责任的。因此，我对咱们Waymo团队咫尺获得的各项和谐都倍感昌盛。比如和Uber的和谐即是其中之一，咫尺咱们在奥斯汀的运营收到了许多反馈，用户惬意度连续擢升，对此咱们感到独特惬意。咱们也期待本年晚些时候Waymo办事将在亚特兰大推出，届时咱们将与Uber和谐，为用户提供付费搭车办事。

　　与此同期，咱们还在打造我方的和谐伙伴网罗，珍摄腹地车队、开展关系运营办事。近期，咱们还官宣了与Moove的和谐，届时咱们将在菲尼克斯、迈阿密冉冉鞭策Waymo办事上线。与其他OEM公司的和谐伙伴关系也在稳步鞭策中。改日，咱们还会将个东说念主用户引入车队。

　　一言以蔽之，咱们对各式种种的聘请持怒放格调，同期也在积极探索各式可能性。天然，咱们对安全性、驾驶体验、买卖模式以及运营限制方面的柔顺不会减弱，改日会连续获得新冲破、新进展。

　　富国银行分析师Ken Gawrelski：我的第一个问题照旧关联AI搜索业务。咫尺据我了解，谷歌旗下有三个主要的AI搜索板块，即AI Overviews、AI Mode以及Gemini。我的问题是，预测改日，这三个板块会各自孤苦存在，各自有不同的AI搜索体验吗？照旧说咫尺这三者同期存在仅仅治理层的一种尝试，最终照旧累积焦在其中某一个板块上？

　　我的第二个问题关联公司的财务功绩。咱们看到公司的毛利率达成了连续、健康的增长。天然，外部环境固然有所冲击，但治理层前边也提到了能够对消一部分折旧用度。能否请您谈一谈，除此除外，在销货成本方面，您看到还有哪些降本空间？这将怎么带动毛利率增长？预测改日，治理层又有哪些主见？

　　桑达尔·皮查伊：对于东说念主工智能搜索来说，最关键的照旧要看消耗者的体验。

　　在我看来，AI搜索业务和Gemini其实是两种人大不同的款式，固然二者之间或然有调换，但它们所展示的用例是统统不同的。以Gemini为例，用户频频会用Gemini写代码，并在AI代码的基础上进行更深度的探索。而对于AI搜索来说，AI Overviews的遮掩限制正在扩大，它险些办事了咱们悉数这个词的用户群；而AI Mode则更像是用户用来体验东说念主工智能搜索的冰山一角。换句话说，用户通过AI Mode检索出来的末端往往需要放在AI Overviews这个大环境下才故真谛。

　　但对咱们来说，咱们需要想考的是：有100万用户他们的搜索需求独特复杂，他们使用AI搜索是为了什么？如若是1000万用户的话，他们为什么要使用AI搜索？如若是15亿用户呢？他们使用AI搜索的目的又是什么？唯有想考明晰这些问题，咱们才能在用户的角度去转换。我深信咱们有能里稳定用户需求。但果真的转换并非一蹴而就，而是需要依照用户反馈、用户体验以及用户惬意度来连续探索，而这也决定着咱们改日的业务发展旅途。

　　阿纳特·阿什肯纳都：对于毛利率的问题，我在这里有几点强调。

　　在前边的简报中我提到，咱们连续看到本领方面的改善，这收获于咱们收入结构的变化以及搜索业务的连续增长。本季度，咱们的互联网收入固然有所下落，但互联网收入中的本领占比要更高一些。从这个角度来说，这种复称身分有助于咱们毛利率的老成阐扬。咱们的本领基础门径确乎波及折旧用度，在财务表现中主要体咫尺两个方面：一是其他销售成本，二是研发成本。此外，本季度咱们的遵循也有所提高，包括举座成本的改善、职工东说念主数的变化以及薪酬成本的下落。这些都有助于咱们对消一部分折旧用度影响。

　　但我前边也提到，咱们的折旧用度在第一季度有所增多，改日几个季度这个数字还会更高。咱们曾指出，本年的成本开销大致聚在750亿好意思元，远高于客岁的550亿好意思元。因此，咱们斟酌本年的折旧用度将大幅增多。

　　花旗银行分析师Ron Josey：菲利普，我的问题照旧回到YouTube DR告白上。我看到夙昔几个季度，YouTube的DR告白阐扬连续优化，致使仍是成为了YouTube告白业务的主要推能源之一。我的问题是，您觉得这种趋势背后的推手有哪些？是由于用户需求越来越多吗？照旧收获于DR告白与Pmax告白（后果最大化告白）的整合？照旧说跟着YouTube Shorts的日益普及，越来越多的用户更剿袭DR告白了？我很想听听您的主见。

　　菲利普·辛德勒：我觉得这背后存在好多不同身分。最迫切的是，咱们为用户提供了好多AI告白用具，匡助他们有用擢升功绩。这口角常迫切的身分之一。

　　我前边也提到，咱们对YouTube Shorts业务进展独特惬意，其与咱们举座业务之间的变现才气差距正在束缚缩小，独特是在好意思国市集。这点咱们独特欣喜，也独特惬意。

　　桑达尔·皮查伊：借这个契机我也想向诸位YouTube的创作家、用户抒发感谢。前几天YouTube刚刚庆祝了它的20岁诞辰。咫尺，YouTube上的视频数仍是卓绝200亿，日均视频上传量更是高达2000万。YouTube是一个独特伟大、独特棒的平台，它的奏效也离不开多年来一直因循咱们的创作家和用户。（完）

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背负裁剪：刘亮堂 在线av 动漫